19/06/2024
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Qu’est-ce que Tether (USDT), le jeton avec la capitalisation boursière record de 83,6 milliards de dollars


En bref

  • Tether est un stablecoin, un type de crypto-monnaie conçu pour être rattaché à une devise donnée.
  • Sa crypto-monnaie USDT prétend être soutenue 1 pour 1 par le dollar américain, bien que les critiques se soient demandé si elle était entièrement soutenue par des réserves de trésorerie.

En mai 2023, le stablecoin USDT de Tether a atteint un niveau record de capitalisation boursière, dépassant son précédent niveau record de 83,355 milliards de dollars en mai 2022, selon CoinGecko données.

Tether est actuellement la troisième plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière avec une valorisation de 83,6 milliards de dollars, représentant 7,5 % de la capitalisation boursière totale de la crypto-monnaie.

Pour les détracteurs des crypto-monnaies, comme les principales institutions de paiement chinoises, cette volatilité des prix les rend mal adaptées à être des monnaies réelles, car leur valeur peut changer rapidement, ce qui rend difficile l’obtention d’un prix convenu.

C’est là qu’une crypto-monnaie comme Tether (USDT) entre en jeu. Elle est conçue pour permettre aux utilisateurs de naviguer dans l’industrie de la cryptographie sans être exposés à des prix imprévisibles.

Qu’est-ce que Tether ?

Tether est un type de crypto-monnaie connu sous le nom de stablecoin.

Les Stablecoins sont conçus pour être rattachés à une devise donnée ; dans le cas de la principale crypto-monnaie USDT de Tether, le dollar américain. Tether affirme que chaque jeton est adossé à un dollar détenu dans ses réserves ; la valeur du jeton est maintenue stable par les robots qui achètent et vendent chaque fois que sa valeur fluctue par rapport au dollar.

En un mot, Tether est censé fonctionner comme suit; chaque fois qu’un utilisateur dépose un dollar américain sur le compte de Tether, Tether Inc – la société derrière Tether le stablecoin – frappe un Tether en retour.

Tether est également disponible pour l’euro et le yen japonais.

Qui a créé Tether ?

Tether Limited a développé la crypto-monnaie vers la fin de 2014, sous le nom de « Realcoin » avant son changement de nom en Tether.

Basée dans les îles Vierges britanniques, une juridiction connue pour ses réglementations laxistes, le siège social de la société se trouve à Hong Kong. Il partage la majeure partie de son équipe de direction avec l’échange de crypto-monnaie Bitfinex, y compris son PDG, son directeur de la stratégie et son avocat général.

Que pouvez-vous faire avec Tether ?

Tether est largement accepté sur la plupart des crypto des échanges et peut être utilisé pour acheter facilement des crypto-monnaies. Il est fréquemment utilisé par les commerçants et les investisseurs comme moyen de maintenir une réserve de valeur stable tout en conservant une position sur le marché.

C’est aussi un atout populaire pour les bourses elles-mêmes. Les paires de trading Tether sont un moyen courant de libeller les prix en monnaie fiduciaire, ce que la plupart des gens peuvent plus facilement comprendre. Comme de nombreux échanges trouvent impossible de créer un compte bancaire fiduciaire, certains ont eu recours à la détention de leurs fonds dans des jetons Tether.

Saviez-vous?

L’un des fondateurs de Tether, Brock Pierce, a joué dans plusieurs films Disney lorsqu’il était enfant acteur au début des années 1990.

Une histoire brève

  • juillet 2014 – Realcoin, un jeton adossé au dollar américain, est lancé.
  • novembre 2014 – Realcoin se rebaptise Tether et entre en bêta privée.
  • janvier 2015 – Bitfinex répertorie Tether.
  • Février 2015 – Tether commence à négocier.
  • Décembre 2017 – L’offre Tether dépasse le milliard de jetons.
  • Juin 2018 – Une étude universitaire est publiée suggérant que Tether peut être imprimé « quelle que soit la demande des investisseurs ».
  • Avril 2019 – Le bureau du procureur général de New York poursuit iFinex, la société mère de Tether, pour avoir prétendument utilisé l’USDT pour couvrir 850 millions de dollars de fonds perdus.
  • Juillet 2020 – La capitalisation boursière de Tether atteint 10 milliards de dollars.
  • Décembre 2020 – La capitalisation boursière de Tether atteint 20 milliards de dollars.
  • Février 2021 – Tether et Bitfinex s’arrangent avec le bureau du procureur général de New York pour 18,5 millions de dollars.
  • Février 2021 – La capitalisation boursière de Tether atteint 30 milliards de dollars.
  • avril 2021 – Tether s’étend à Polkadot et sa capitalisation boursière atteint 43 milliards de dollars.
  • Mai 2021 – Tether révèle la répartition de ses réserves pour la première fois depuis 2014.
  • Mai 2021 – La capitalisation boursière de Tether atteint 60 milliards de dollars.
  • Mai 2023 : La capitalisation boursière de Tether atteint 63,6 milliards de dollars

Qu’est-ce que Tether a de si spécial ?

  • 🗿 Écurie – Tether prétend être soutenu par une monnaie fiduciaire. Cela signifie que les détenteurs ne sont pas soumis aux mêmes niveaux élevés de volatilité que ceux observés dans d’autres crypto-monnaies. Il donne aux utilisateurs un accès facile au marché de la crypto-monnaie, sans exposition aux fluctuations sauvages des prix.
  • 📭 Largement acceptée – Tether est une crypto-monnaie populaire qui peut être achetée et vendue sur la plupart des bourses. De nombreuses bourses l’utilisent comme paire de trading.
  • 🐻 Familier – Le fait d’être soutenu par des devises internationales rend la valeur de Tether intuitive ; utile pour les commerçants qui achètent d’autres crypto-monnaies avec.

Comment Tether est-il produit ?

Contrairement à la plupart des crypto-monnaies comme Bitcoin, Tether n’est pas « miné ». Au lieu de cela, Tether Limited génère de nouveaux jetons et les émet via l’échange cryptographique Bitfinex après le dépôt de la monnaie fiduciaire dans ses réserves. Tether peut être acheté dans la plupart des échanges cryptographiques.

Comment fonctionne Tether ?

Tether est basé sur quelque chose appelé la couche Omni. Il s’agit d’un méta-protocole construit au-dessus du Bitcoin blockchain qui permet aux projets de créer et d’échanger leurs propres devises. Les jetons Tether ont commencé à être émis sur la couche logicielle Omni pour le Litecoin blockchain à l’été 2017.

Il y a aussi Ethereumbasés sur Tethers construits à l’aide de ERC-20 standard.

Saviez-vous?

UN document de recherche publié en juin 2018 accusait Tether Limited et Bitfinex d’avoir artificiellement gonflé le prix du Bitcoin en décembre 2017. Tether et Bitfinex ont démenti ces accusations.

Sur quoi Tether est-il soutenu ?

Tether est, de loin, l’actif cryptographique le plus largement accepté et échangé. Selon CoinGecko, le volume actuel des transactions de Tether sur 24 heures est supérieur à 101 milliards de dollars. Le Bitcoin arrive loin derrière, avec un volume de transactions sur 24 heures inférieur à 42 milliards de dollars.

La large portée et la pénétration de Tether sur le marché de la cryptographie reposent sur ses prétentions à être soutenu 1: 1 par le dollar américain; des affirmations qui ont été remises en question à plusieurs reprises par, entre autres, le bureau du procureur général de New York, qui a mené une longue bataille judiciaire contre Bitfinex et Tether.

En février 2021, Bitfinex et Tether ont convenu d’arrêter toute activité commerciale à New York dans le cadre d’un règlement annoncé par la procureure générale de New York, Letitia James. Les deux entreprises ont également accepté de payer près de 19 millions de dollars d’amendes.

« Bitfinex et Tether ont imprudemment et illégalement dissimulé des pertes financières massives pour maintenir leur système en marche et protéger leurs résultats », a déclaré le procureur général James, ajoutant : « Les affirmations de Tether selon lesquelles sa monnaie virtuelle était entièrement soutenue par des dollars américains à tout moment étaient un mensonge. »

Dans le cadre du règlement, Tether était tenu de publier des rapports réguliers sur ses activités, y compris des détails sur ses fonds détenus en tant que réserves. En mai 2021, Tether a publié le premier de ces rapports, dans lequel il révélait que 76 % de ses réserves étaient détenues en « espèces ou équivalents de trésorerie », la partie restante étant détenue sous forme de prêts garantis, d’obligations et d’autres investissements, y compris Bitcoin. Sur ces 76 %, les billets de trésorerie et les dépôts fiduciaires représentaient respectivement 65 % et 25 % ; les chiffres indiquaient que moins de 3% des réserves de Tether étaient détenues en espèces.

Réserves de Tether au 31 mars 2021. Image: Tether

L’avocat général de Tether, Stuart Hoegner, a déclaré qu’il était « trompeur de se concentrer uniquement sur les liquidités » lorsque ces réserves ont été révélées. Il a ajouté que « les lecteurs ne devraient pas confondre les éléments qui ne sont pas en » espèces réelles « avec un manque de liquidités. »

Tether et Bitcoin : pourquoi l’inquiétude ?

Cela dit, il existe une certaine incertitude autour de Tether, en particulier quant à savoir si chaque Tether peut, en fait, être échangé 1 contre 1 contre un dollar américain.

Les détracteurs de Tether ne sont toujours pas convaincus que son jeton est entièrement adossé à des réserves de liquidités ; dans le passé, ses détracteurs les plus virulents ont affirmé que la société aurait frappé des pièces de monnaie à partir de rien. Si cela est vrai, cela présenterait un sérieux problème pour Bitcoin.

Le problème est que Tether, qui a maintenant une capitalisation boursière de plus de 60 milliards de dollars— soutient le prix du bitcoin. Universitaires John M. Griffin et Amin Shams argumenté en 2018, Tether pouvait être imprimé «quelle que soit la demande des investisseurs», concluant que le calendrier d’impression de Tether n’était compatible qu’avec une pièce partiellement adossée, et non entièrement adossée, à des réserves.

« La vraie histoire ici est que moins de 3% des réserves de Tether consistent désormais en espèces », a déclaré Amy Castor, un journaliste qui se concentre sur les problèmes liés à Tether. Accusant Tether «d’imprimer de l’argent à partir de rien», Castor a ajouté que «le jugement viendra lorsque les gens essaieront d’encaisser du bitcoin, et ils se rendront compte qu’il n’y a pas d’argent réel dans le système pour soutenir les retraits, parce que les marchés étaient basés sur de l’argent fictif.

Mais il y a deux côtés au débat.

Sam Bankman-Fried, PDG de l’échange de crypto FTX, a précédemment repoussé les critiques de Tether, soulignant le fait qu’il est possible d’échanger des USDT contre des dollars américains.

« Comme, je ne sais pas quoi te dire, tu peux, et nous le faisons, » il tweeté en janvier de cette année.

Il existe également un contre-argument commun contre les critiques de Tether selon lequel le calendrier d’impression de Tether est entièrement non corrélé au prix de Bitcoin. En fait, de nouveaux Tethers ont été créés à la fois au milieu des courses haussières de Bitcoin et des chutes de prix, comme indiqué dans un article d’avril 2021 de l’UC Berkeley.

L’avenir

Tether s’est avéré être un outil utile pour la communauté des crypto-monnaies, les investisseurs achetant rapidement en cas de ralentissement afin de se protéger des baisses du marché. Il continue d’être populaire, les jetons changeant parfois de mains plus d’une fois par jour. Cela a fait de Tether une source utile de liquidités pour le marché, ce qui contribue à maintenir la stabilité des prix.

L’avenir de Tether dépendra de sa capacité à maintenir la confiance du marché ; si ses détracteurs avaient raison, une perte de confiance pourrait entraîner l’insolvabilité de nombreux échanges de crypto-monnaie qui l’utilisent pour stocker de la valeur.

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