La Commission américaine des Securities and Exchange a approuvé de nouvelles normes d’inscription pour les actions de fiducie basées sur les matières premières la semaine dernière, un changement de politique qui pourrait raccourcir la voie vers le lancement de fonds de Crypto Exchange (ETF), mais des questions demeurent pour certains investisseurs.
Analyste de Bloomberg ETF James Seyffart dit Le changement de politique, annoncé par la SEC le 17 septembre, serait une évolution positive vers une «vague de lancements Spot Crypto ETP».
Eric Balchunas, un autre analyste des ETF senior chez Bloomberg, suggéré que la SEC venait de nettoyer la bande réglementaire pour les ETF cryptographiques «tant qu’ils ont un avenir sur Coinbase», faisant allusion aux différentes réglementations auxquelles les candidats seront confrontés en fonction du véhicule d’investissement qu’ils prévoient d’offrir.
« Pour un nouveau FTN à terme ou spot dans une catégorie déjà » légitimée « (BTC, ETH), ces changements de règles récents ont peu ou pas d’intime à l’heure à l’approbation », a déclaré à Cointelegraph Seoyoung Kim, professeur agrégé de financement.
«Cependant, pour un FNB à terme ou un SPOT pour les actifs numériques qui n’ont pas déjà été vérifiés individuellement, ces changements de règles pourraient réduire le temps d’approbation des années à mois. Bien sûr, le FNB potentiel doit toujours se conformer aux normes préexistantes pour la formation, la liste et le commerce des ETF.»
Federico Brokate, chef des activités américaines chez ETF ISUER 21SHARES, a déclaré que «les actifs dans le scope» dans les normes d’inscription auraient «beaucoup plus de prévisibilité pour les émetteurs et les investisseurs», ce qui entraînerait des délais d’approbation beaucoup plus courts.
«Le S-1 et le 19B-4 ne sont plus à la fois les S-1 et 19B [applications] requis pour les actifs dans le scope ou éligibles « , a déclaré Brokate. » Maintenant, si un produit répond aux normes génériques telles que les qualifications via des contrats à terme existants ou des structures comparables, un échange peut le répertorier directement. »
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Y a-t-il des risques pour les émetteurs ETF ou les investisseurs de détail?
La SEC a réduit les mesures d’application contre les sociétés de crypto-monnaie et a généralement adopté des politiques favorisant l’industrie, qui, selon certains, pourraient avoir le prix de la protection des investisseurs.
Caroline Crenshaw, le seul commissaire démocrate à la SEC, dit Après les normes d’inscription annoncées que le changement de politique a contourné les exigences pour examiner la protection des investisseurs. Elle a ajouté que les FNB crypto susceptibles de provenir de la politique étaient «des produits nouveaux et sans doute non prouvés».
« Notre mission, après tout, est de protéger les investisseurs – de ne pas accélérer les produits d’investissement non testés pour l’inscription et le commerce en échange », a déclaré Crenshaw.
Kim a fait valoir que «toutes les exigences de diligence préexistantes sont toujours en place», ajoutant que la règle change «peut être mieux considérée comme des clarifications.» Elle a dit:
Les exigences approfondies de longue date des actes ’33 et ’40 sont toujours en place et n’ont pas été réduites par les décisions récentes de la SEC. »
Greg Benhaim, vice-président exécutif du produit chez Digital Asset Manager 3IQ, a déclaré dans un communiqué partagé avec Cointtelegraph que les normes d’inscription génériques pourraient aider les investisseurs moyens à distinguer les pièces à acheter.
« Par exemple, un ETF AVAX et un ETF ADA sont très différents, mais l’investisseur peut ne pas l’apprécier pleinement », a déclaré Benhaim. «À long terme, cela ouvrira la voie à l’industrie pour identifier quels actifs ont un attrait de vente au détail important au format ETF et lesquels ne le font pas.»
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Au cours de la semaine qui a suivi le changement de normes d’inscription, Asset Manager Hashdex a élargi son ETF crypto pour inclure XRP (XRP), Solana (Sol) et Stellar (XLM). Cependant, Balchunas et d’autres ont émis l’hypothèse qu’il pourrait y en avoir beaucoup plus bientôt, pointu à 22 pièces avec un avenir sur Coinbase qui étaient «éligibles à la ITF de SPOT».
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