25/07/2024
Peut-être que Bitcoin n'a pas touché le fond ?  Le procès de la SEC contre Binance ébranle la confiance des taureaux BTC

Peut-être que Bitcoin n’a pas touché le fond ? Le procès de la SEC contre Binance ébranle la confiance des taureaux BTC


Le prix de Bitcoin a baissé de 5% en une heure le 5 juin après que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a déposé une plainte contre Binance pour des allégations de violation des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Même si le soutien de 25 500 $ détenu pour Bitcoin, les investisseurs digèrent toujours les impacts potentiels de l’action réglementaire, qui implique également le PDG de Binance, Changpeng « CZ » Zhao.

Selon Jeff Dorman, PDG de la société d’investissement dans les actifs numériques Arca, l’impact direct d’un éventuel arrêt des opérations de Binance aux États-Unis n’est pas pertinent. De plus, les accusations non criminelles du passé ne devraient pas déstabiliser les structures internationales actuelles de Binance. Pourtant, le PDG d’Arca s’attend à ce que le sentiment négatif du marché prévale alors que la communauté crypto applaudit CZ et Binance.

Binance n’est pas la seule préoccupation urgente

Même si les accusations de la SEC contre Binance ont peu ou pas d’impact à moyen terme, il y a une incertitude supplémentaire provenant de Digital Currency Group (DCG) et de sa filiale Genesis Capital, qui ont déposé le bilan du chapitre 11 le 19 janvier.

Selon Jon Reiter, PDG de Data Finnovation et ChainArgos, le PDG de DCG, Barry Silbert, a retiré 1 milliard de dollars de ses avoirs personnels au moment même où le fonds spéculatif de crypto-monnaie Three Arrows Capital faisait défaut. Bien que cela ait pu être une coïncidence, cela attire certainement encore plus l’attention sur les prêts et les transactions interentreprises au sein de DCG.

Les commerçants se demandent maintenant si Bitcoin (BTC) testera la résistance de 25 000 $, un niveau jamais vu depuis le 17 mars. Considérant que la crise du plafond de la dette américaine a été évitée, les chances d’une hausse surprise des prix du Bitcoin semblent encore plus improbables à court terme.

Les investisseurs doivent être particulièrement attentifs si les primes des contrats à terme Bitcoin deviennent négatives ou si une augmentation des coûts de couverture à l’aide d’options BTC se produit.

Les marchés des dérivés de Bitcoin montrent une réaction mitigée

Les contrats à terme trimestriels Bitcoin sont populaires parmi les baleines et les bureaux d’arbitrage. Cependant, ces contrats à mois fixe se négocient généralement avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, ce qui indique que les vendeurs demandent plus d’argent pour retarder le règlement.

En conséquence, les contrats à terme BTC sur des marchés sains devraient se négocier avec une prime annualisée de 5 à 10 % – une situation connue sous le nom de contango, qui n’est pas unique aux marchés de la cryptographie.

Prime annualisée des contrats à terme Bitcoin 2 mois. Source : Laevitas

Les traders de Bitcoin sont plutôt prudents depuis le 1er juin, car la prime à terme est restée inférieure à 4 %. En revanche, l’indicateur s’est établi à 3,5 % après la révélation des accusations de la SEC contre Binance le 5 juin.

Les traders doivent également analyser les marchés d’options pour comprendre si la récente correction a rendu les investisseurs plus optimistes. Le delta skew de 25% est un signe révélateur du moment où les bureaux d’arbitrage et les teneurs de marché surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.

En bref, si les commerçants anticipent une baisse du prix du Bitcoin, la mesure du biais augmentera au-dessus de 7 %, et les phases d’excitation ont tendance à avoir un biais négatif de 7 %.

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Options Bitcoin 30 jours 25% delta skew. Source : Laevitas

Comme indiqué ci-dessus, selon le biais delta de 25 % des options BTC, les traders ont soudainement basculé à la baisse, l’indicateur ayant atteint 11 % le 5 juin. Ce niveau était le plus élevé en trois mois et signale un malaise de la part des traders professionnels.

La tendance baissière se poursuit tandis que le FUD prévaut

Essentiellement, les marchés des options et des contrats à terme sur Bitcoin suggèrent que la tendance baissière qui a commencé après l’échec du test de 31 000 $ le 14 avril se poursuit, bien qu’il n’y ait eu aucune retombée significative dans la structure globale du marché. Pourtant, il est peut-être trop tôt pour interpréter les conséquences potentielles des actions de la SEC, et les décisions de justice mettent des mois, voire des années, à se régler.

Par conséquent, ceux qui parient sur une course haussière de Bitcoin devraient ajuster leurs attentes car les investisseurs détestent l’incertitude.

Jusqu’à ce qu’il y ait plus de clarté sur la situation de DCG-Genesis et la capacité opérationnelle de Binance dans un environnement réglementaire américain plus strict, les acheteurs à long terme sont moins incités à intervenir et à défendre le soutien très important de 25 000 $.