Points clés à retenir :
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La résilience du Bitcoin après le krach éclair de 19 milliards de dollars de vendredi montre que la demande à long terme reste forte malgré l’aversion au risque à court terme.
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Les négociants en produits dérivés restent prudents, les opportunités d’arbitrage et les taux de financement négatifs signalant un risque de contrepartie accru.
Bitcoin (BTC) a récupéré la barre des 114 000 dollars moins de 48 heures après le krach éclair de vendredi, qui a effacé 15 milliards de dollars des intérêts ouverts sur les contrats à terme BTC. Bien que Bitcoin ait fait preuve de résilience après un événement de liquidité aussi important, plusieurs facteurs pourraient encore retarder un nouveau test du niveau de 125 000 $.
Tant que les investisseurs continueront de considérer Bitcoin comme un actif à risque et maintiendront sa corrélation partielle avec les actions technologiques, une dynamique haussière soutenue dépendra probablement d’une confiance plus forte dans la croissance économique mondiale.
Les données du marché du travail américain et les relations américano-chinoises ont un impact négatif sur le prix du Bitcoin
Les craintes d’un éventuel ralentissement économique, en particulier après de nouveaux signes de faiblesse sur le marché du travail américain, ont rendu les investisseurs plus réticents à prendre des risques. Carlyle estime que les employeurs américains ont créé 17 000 emplois en septembre, contre 22 000 déjà en août. selon au Wall Street Journal.
La demande pour les obligations américaines a bondi, poussant les rendements à près de 3,5 %, les investisseurs acceptant des rendements inférieurs en échange de la sécurité des actifs garantis par le gouvernement. Cette décision s’explique également par les craintes croissantes que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine puisse s’intensifier le 10 novembre, lorsque la trêve temporaire limitant les droits de douane américains sur les importations expirera.
Le président américain Donald Trump a écrit dimanche sur Truth Social qu’une prolongation « devrait être envisagée » alors que les deux pays poursuivent leur croissance économique. Cependant, aucun développement concret n’a été annoncé au-delà des projets de pourparlers entre les deux dirigeants.
Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a qualifié de « provocatrices » les contrôles chinois sur les exportations de terres rares. En vertu de la nouvelle réglementation chinoise, les entreprises étrangères produisant certains matériaux auront désormais besoin d’une licence d’exportation supplémentaire, même lorsque les entreprises chinoises ne sont pas directement impliquées. La Chine continue de dominer ces marchés, essentiels à la fabrication technologique, selon à Reuters.
Une incertitude macroéconomique supplémentaire découle de la fermeture actuelle du gouvernement américain, qui a retardé la publication de données clés, notamment le rapport sur l’inflation à la consommation et les coûts de gros. Ce manque de visibilité complique les perspectives de la Réserve fédérale américaine et a rendu les investisseurs plus réticents à prendre des risques à l’approche du discours du président de la Fed, Jerome Powell, mardi.
Lacunes de liquidité dans les dérivés BTC et risque de sécurité réglementaire
Quelles que soient les perspectives d’amélioration des relations entre les États-Unis et la Chine, les traders restent très prudents à l’égard des dérivés Bitcoin. Certains marchés présentent encore des opportunités d’arbitrage, comme les différences entre les contrats perpétuels et les prix spot sur une même bourse. L’activité limitée des teneurs de marché signale un risque de contrepartie accru.
Le taux de financement des contrats à terme perpétuels Bitcoin chez Binance reste négatif, ce qui signifie que les positions courtes (positions baissières) paient pour l’effet de levier. Dans le même temps, l’indicateur est revenu dans une fourchette positive normale sur d’autres bourses, créant ainsi de potentielles opportunités d’arbitrage sur les taux.
Joe McCann, fondateur et PDG d’Asymétrique Financial, a déclaré sur X qu’« un très grand teneur de marché » a dû être anéanti lors du krach de vendredi, ce qui expliquerait les écarts de prix importants entre les bourses et les « dislocations insensées » sur Binance. Même si ces hypothèses s’avèrent de courte durée, les traders attendront probablement plus longtemps avant de réintégrer le marché des cryptomonnaies.
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D’autres acteurs du marché ont vivement critiqué la manière dont les bourses géraient les déclencheurs de liquidation et la tarification des produits dérivés. Le PDG de Crypto.com, Kris Marszalek, a exhorté les régulateurs à « procéder à un examen approfondi de l’équité des pratiques », soulignant les temps d’arrêt affectant uniquement certains utilisateurs et l’absence de mesures de conformité en matière de « commerce interne ».
Les qualités uniques du Bitcoin, qui lui permettent de bénéficier potentiellement de la demande croissante d’actifs indépendants rares, n’ont pas été affectées par le krach éclair de vendredi. Cependant, l’appétit pour le risque à court terme des traders a clairement diminué, ce qui pourrait retarder de plusieurs semaines ou mois l’atteinte d’un nouveau plus haut historique.
Cet article est destiné à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou en investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici appartiennent uniquement à l’auteur et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.
