L’amélioration des mesures des prix du Bitcoin met en évidence la perte de confiance des ours dans le BTC inférieur à 95 000 $

Bitcoin (BTC) a eu du mal à maintenir ses prix au-dessus de 95 000 dollars depuis le 28 décembre, mais la demande de positions à effet de levier est en baisse. Au cours de cette période, les taureaux ont fait face à des liquidations de 470 millions de dollars, tandis que les baissiers ont montré un appétit réduit, d’autant plus que Bitcoin testait des niveaux inférieurs à 92 000 dollars.

Mesurées par son intérêt ouvert – le nombre total de contrats sur tous les marchés à terme Bitcoin – les positions sont tombées à leur plus bas niveau en deux mois. Même si les ours ont pris le dessus à court terme, leur moindre appétit suggère un potentiel de baisse limité pour le prix du Bitcoin.

L’intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin a culminé à 668 100 BTC le 20 décembre 2024, mais 11 % de ces positions ont depuis été fermées. Le niveau actuel de 595 700 BTC est le plus bas depuis le 4 novembre, bien que cela n’indique pas nécessairement une défaite pour les taureaux.

Comme les haussiers et les baissiers sont toujours présents sur le marché, la prime à terme donne une idée plus claire du côté qui demande plus de levier. En règle générale, les contrats mensuels affichent une prime annualisée de 5 à 10 % et les primes supérieures à cette fourchette signalent un sentiment haussier plus fort.

Le 28 décembre, la prime des contrats à terme BTC à 1 mois s’est brièvement approchée des niveaux neutres, atteignant 9,5 %, mais a rapidement rebondi au-dessus du seuil de 10 %. Actuellement, la prime s’élève à 15 %, la plus élevée depuis le 20 décembre 2024, signalant une conviction continue des haussiers malgré la récente faiblesse des prix du Bitcoin.

Les remarques de la secrétaire au Trésor américaine, Janet Yellen, ont apporté un optimisme indispensable aux acheteurs de Bitcoin. Le 27 décembre 2024, Yellen a écrit aux dirigeants du Congrès, les avertissant que le gouvernement fédéral pourrait atteindre sa limite d’endettement dès le 14 janvier à moins que le Congrès ou le Département du Trésor n’agissent.

Le président de la Chambre des représentants, Mike Johnson, a peut-être encore compliqué la situation en déclarant qu’une augmentation du plafond de la dette de 1 500 milliards de dollars grâce à la réconciliation ne serait possible que si elle était associée à 2 500 milliards de dollars de réductions des « dépenses nettes obligatoires », selon Yahoo Finance. La réduction des dépenses publiques a généralement un impact négatif sur le marché boursier, ce qui incite les traders à adopter une attitude plus réticente à prendre des risques.

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Les risques d’impasse budgétaire du Bitcoin réduisent l’appétit mais renforcent l’attrait de la couverture des ETF

Le principal défi pour la nouvelle administration Trump réside dans une fraction importante de républicains purs et durs qui se sont historiquement opposés à toute augmentation du plafond de la dette. Au moins deux douzaines de républicains de la Chambre des représentants adhèrent à cette position, mettant en péril un accord de réconciliation, comme le rapporte Yahoo Finance.

Pour les investisseurs Bitcoin, l’impasse budgétaire potentielle présente des implications à la fois haussières et baissières. Bien que l’incertitude à court terme puisse réduire l’appétit pour le risque des investisseurs, les analystes suggèrent que les 105 milliards de dollars de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin ont contribué à faire de la crypto-monnaie une couverture alternative.

De plus, les contrats à terme perpétuels servent d’indicateur de l’appétit pour le risque des commerçants de détail. Les bourses ajustent le taux de financement en fonction du déséquilibre de la demande de levier. Sur les marchés neutres, les acheteurs (acheteurs) paient généralement des frais mensuels de 0,4 % à 1,8 %, les taux dépassant cette fourchette signalant un sentiment haussier accru.

Le taux de financement mensuel actuel de 1,3 % est le plus élevé depuis plus de deux semaines, bien qu’il reste dans la fourchette neutre. En conséquence, les mesures des dérivés Bitcoin se sont améliorées, même si l’intérêt ouvert a diminué. Cela suggère que les baissiers de Bitcoin ne sont pas confiants dans l’ajout de positions inférieures à 95 000 $, ce qui offre des perspectives positives pour le prix.