Comment l’examen du VDA en Inde peut renforcer les protections dans l’écosystème cryptographique

Points clés à retenir

• Avec plus de 100 millions d’utilisateurs de crypto, l’Inde ne dispose toujours pas d’une loi complète sur les actifs numériques virtuels (VDA). Les règles existantes traitent des obligations en matière de fiscalité et de lutte contre le blanchiment d’argent, mais elles ne couvrent pas entièrement la protection des consommateurs ou la conduite plus large du marché.

• Les questions en discussion incluent l’absence de règles unifiées de protection des investisseurs, les pratiques commerciales non réglementées et les craintes que le régime indien de taxe de 30 % plus 1 % de TDS ne pousse les utilisateurs vers des plateformes offshore.

• Les parties prenantes discutent d’un cadre VDA basé sur les risques, des exigences de licence pour les bourses et les dépositaires, des normes de conduite des affaires, des réglementations spécifiques aux RWA et des systèmes de données et de reporting améliorés.

• Les garanties proposées comprennent des normes de conservation plus claires, des procédures d’insolvabilité définies, des normes de divulgation plus strictes, la transparence des réserves et une surveillance plus étroite des risques de levier et de liquidité.

L’Inde abrite plus de 100 millions d’utilisateurs de crypto, dont beaucoup sont plus jeunes et très férus de technologie. Pourtant, le pays manque encore de réglementations claires et complètes pour les actifs numériques virtuels (VDA).

Une révision formelle des politiques du VDA est actuellement en cours. Cela pourrait faire évoluer le système actuel, qui se concentre principalement sur des impôts élevés et des règles de base en matière de lutte contre le blanchiment d’argent (AML), vers un cadre plus solide donnant la priorité à la protection des investisseurs.

Cet article décrit les réglementations VDA actuellement en vigueur en Inde au 24 novembre 2025. Il explique ce qu’implique la révision de la VDA, met en évidence les principales questions examinées, résume les cadres réglementaires envisagés et discute des avantages potentiels que la révision pourrait apporter.

Comment l’Inde réglemente actuellement les VDA

En Inde, le terme « VDA » est défini dans la loi de l’impôt sur le revenu par le biais d’amendements. introduit en 2022. Il comprend les crypto-monnaies, les jetons non fongibles (NFT) et tout autre actif numérique que le gouvernement peut spécifier. Les VDA n’ont pas cours légal, mais les particuliers sont autorisés à les acheter, les vendre et les détenir.

L’Inde applique des impôts stricts sur les VDA, notamment un impôt forfaitaire de 30 % sur les bénéfices provenant de leur transfert et un impôt de 1 % retenu à la source sur les transactions dépassant certaines limites. Les pertes des VDA ne peuvent pas être compensées avec d’autres revenus.

Depuis mars 2023, les entreprises proposant des services VDA doivent s’inscrire auprès de la Financial Intelligence Unit-India (FIU-IND). Ils sont également tenus de suivre les règles AML et Know Your Customer (KYC) en vertu de la loi sur la prévention du blanchiment d’argent.

Tous les fournisseurs de services VDA en Inde, y compris les plateformes nationales et offshore qui servent les utilisateurs indiens, sont tenus de s’inscrire auprès de la CRF-IND en tant qu’entités déclarantes.

Cependant, il n’existe toujours pas de loi complète régissant les VDA. Cet écart a créé de la confusion et contribué à une fuite de capitaux et de talents. L’approche actuelle de l’Inde repose sur une fiscalité élevée et des exigences en matière de lutte contre le blanchiment d’argent, mais elle ne prévoit pas encore de réglementation complète ni de protection solide des consommateurs.

Saviez-vous? La réglementation est l’un des domaines les plus dynamiques de la finance mondiale. Contrairement aux lois financières traditionnelles qui mettent souvent des années à changer, les réglementations cryptographiques peuvent évoluer en quelques mois.

Ce qu’implique l’examen VDA de l’Inde

La présidence indienne du G20 en 2023, ainsi que les recommandations d’organismes tels que le Conseil de stabilité financière, ont encouragé le pays à adopter des normes internationales en matière de réglementation de la cryptographie.

En mai 2025, la Cour suprême a souligné le vide réglementaire et appelé à des lois plus claires. Suite à cela, le Conseil central des impôts directs a demandé aux parties prenantes leurs commentaires sur la nécessité d’une loi VDA dédiée.

L’examen porterait sur plusieurs domaines clés :

• Équilibrer innovation et protection des investisseurs

• Créer une surveillance appropriée pour différents types de VDA, y compris les jetons de trading, les pièces stables et les actifs tokenisés

• S’aligner sur les normes mondiales tout en protégeant le système monétaire indien et en prévenant le blanchiment d’argent

• Clarifier les rôles des régulateurs et offrir une plus grande sécurité juridique aux entreprises et aux utilisateurs.

Questions clés dans le cadre de l’examen de la VDA en Inde

L’examen en cours du cadre VDA de l’Inde vise à résoudre plusieurs défis fondamentaux et zones d’ambiguïté. L’objectif est d’établir un système de réglementation plus clair et plus robuste. Voici les principales questions à l’étude :

• Protection des investisseurs : Il n’existe pas de loi unifiée protégeant les investisseurs en cryptographie. Les principaux risques comprennent des règles peu claires sur la manière dont les bourses doivent détenir les fonds des clients, l’absence de procédures définies en cas de faillite d’une bourse, la vente abusive de produits et des normes de divulgation insuffisantes.

• Intégrité du marché et risques systémiques : Les régulateurs sont préoccupés par des pratiques telles que le wash trading, l’effet de levier caché et l’utilisation de plateformes offshore. Les pièces stables non réglementées et les échanges décentralisés pourraient également créer des risques pour le système financier indien.

• Blanchiment d’argent : Bien que les prestataires de services VDA soient couverts par les lois anti-blanchiment d’argent (AML), il reste difficile de faire respecter ces exigences sur les plateformes étrangères. La finance décentralisée (DeFi) échappe également au champ d’application de la réglementation actuelle.

• Imposition: La taxe de 30 % et la taxe de 1 % retenue à la source (TDS), combinées à l’incapacité de compenser les pertes, ont poussé de nombreux utilisateurs vers des plateformes offshore non réglementées et ont ralenti l’innovation locale.

• Actifs réels tokenisés (RWA) : L’Inde ne dispose pas encore de cadre réglementaire pour les RWA. Cet écart pourrait devenir important si la tokenisation des actifs du monde réel était de plus en plus adoptée.

Saviez-vous? Tous les pays ne taxent pas les transactions cryptographiques. Des pays comme le Portugal et Singapour n’imposent aucun impôt sur les plus-values, mais peuvent taxer la cryptographie lorsqu’elle est convertie en biens ou services.

Cadres réglementaires sur la table

L’examen devrait prendre en compte plusieurs modèles de réglementation. Voici quelques concepts qui peuvent être discutés :

• Loi VDA avec surveillance basée sur les risques : Une loi VDA dédiée pourrait classer les actifs par risque et par fonction, tels que les jetons de paiement, les jetons utilitaires, les jetons de type sécurité et les jetons référencés par des actifs. La surveillance peut dépendre de l’activité concernée.

• Normes de licence pour les fournisseurs de services VDA : Les bourses, les dépositaires, les fournisseurs de portefeuilles et les courtiers peuvent être tenus d’obtenir des licences ou un enregistrement. Ils devraient également respecter les normes de gouvernance, de capital, de cybersécurité, d’audit et de séparation des actifs.

• Règles de conduite des affaires : Des divulgations standardisées des risques, des rapports continus au niveau des produits et des normes publicitaires claires pour les VDA peuvent être introduites. La réglementation porterait probablement sur les pratiques de garde, les conflits d’intérêts, la séparation des actifs des clients et les procédures d’insolvabilité. Les règles en matière de publicité peuvent s’aligner sur les directives du Conseil indien des normes de publicité.

• Régulation des fonds des usagers : Les règles peuvent exiger une séparation stricte des fonds des utilisateurs, un rapprochement régulier en chaîne et hors chaîne et une plus grande transparence autour des réserves. Un mécanisme statutaire peut être créé pour protéger les actifs des utilisateurs détenus par les plateformes VDA.

• Réglementation des RWA : Une approche réglementaire distincte pourrait concerner les plates-formes RWA tokenisées et les VDA qui impliquent des fonctionnalités de paiement à haut risque. Ces règles pourraient inclure l’implication de la banque centrale, des exigences de capitalisation, des contrôles des flux transfrontaliers et des tests sandbox.

• Données et rapports : Les régulateurs peuvent exiger des rapports périodiques ou en temps réel sur les volumes de transactions et les données du carnet de commandes. Des agences telles que la Reserve Bank of India, le Securities and Exchange Board of India, la CRF-IND et d’autres devront se coordonner étroitement pour assurer une surveillance efficace de l’activité cryptographique.

Un cadre réglementaire bien conçu pour les VDA en Inde peut apporter des avantages significatifs. Cela peut renforcer la protection des utilisateurs et du système financier tout en soutenant une croissance responsable dans le secteur.

Saviez-vous? Après l’adoption des règles du Groupe d’action financière à l’échelle mondiale, les échanges cryptographiques ont dû suivre des normes strictes de KYC, de reporting et de surveillance similaires à celles appliquées aux banques. Cela a abouti à des améliorations majeures de la conformité, notamment l’utilisation d’outils d’analyse en chaîne pour suivre les transactions suspectes dans les blockchains.

Comment un examen réfléchi du VDA pourrait renforcer les protections

Un cadre réglementaire bien conçu pour les VDA pourrait offrir plusieurs avantages clés :

• Des garanties plus claires pour les utilisateurs sans entraver l’innovation : Définir clairement les responsabilités et obligations des prestataires de services donnera aux utilisateurs des droits plus forts et des recours plus clairs. Par exemple, les utilisateurs sauraient à l’avance ce qui se passe en cas d’échec d’un échange.

• Une plus grande intégrité des marchés et une plus grande résilience du système financier : La réglementation peut améliorer la surveillance de l’endettement, des asymétries de liquidité, des pratiques de marge et des réserves obligatoires. Des règles efficaces pour les actifs symboliques peuvent également réduire le risque que les problèmes se répercutent sur la finance traditionnelle.

• Risques de blanchiment d’argent réduits : Les exigences en matière de licences, combinées au partage d’informations entre les régulateurs mondiaux, peuvent rendre plus difficile l’exploitation des plateformes offshore non réglementées. Cela renforce les mesures de lutte contre le blanchiment d’argent, le financement du terrorisme et la protection des investisseurs.

Un cadre réglementaire complet peut encourager les entreprises et les développeurs à former et à embaucher des talents en Inde au lieu de délocaliser leurs opérations à l’étranger.