Bitcoin (BTC) s’est maintenu au-dessus de 86 000 $ lundi après s’être redressé régulièrement au cours du week-end depuis le niveau de vendredi à 80 600 $, son prix le plus bas depuis avril. Le rebond est intervenu alors que les marchés traditionnels ont ouvert la semaine sur une base prudente, avec l’indice du dollar américain (DXY) stable au-dessus de 100, oscillant près d’un plus haut de six mois.
Points clés à retenir :
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L’indice du dollar américain s’est maintenu à 100 après une explosion de la masse salariale non agricole (NFP) de 119 000 contre 53 000.
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Bitcoin a rebondi de 80 600 $ à plus de 86 000 $, mais un analyste a suggéré qu’il pourrait s’agir d’une force trompeuse.
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Le ratio BTC/or impliquait une sous-performance structurelle malgré le rebond BTC/USD en 2025.
L’incertitude de la Fed demeure alors que le NFP fait monter le dollar américain
La décision de Bitcoin est intervenue alors que les marchés mondiaux digéraient de nouvelles surprises macroéconomiques, à commencer par le solide rapport sur l’emploi non agricole (NFP) américain du 20 novembre, qui montrait 119 000 emplois créés contre seulement 53 000 attendus.
Le NFP plus chaud que prévu a injecté une nouvelle couche de tension dans les perspectives des marchés. En règle générale, des données plus solides sur l’emploi atténuent les attentes de baisse de taux en signalant la résilience économique, mais cette fois, l’impact a été mitigé : l’indice du dollar américain (DXY) s’est toujours maintenu au-dessus de 100, son plus haut niveau en six mois, tandis que les traders ont recalibré les prochaines étapes de la Fed.
Vendredi, le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a signalé qu’une baisse des taux à court terme était encore possible, arguant que la faiblesse du marché du travail, et non l’inflation, représentait le plus grand risque à venir.
Cependant, les marchés semblaient optimistes lundi, avec données du groupe CME prévoit actuellement une probabilité de 78,9 % d’une baisse de 0,25 % en décembre, nettement supérieure aux 44 % de la semaine précédente. Cependant, la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a déclaré qu’elle restait indécise, soulignant l’approfondissement des divergences politiques au sein de la Fed.
Le dollar a légèrement augmenté face à l’euro et à la livre sterling alors que les tensions budgétaires européennes s’intensifiaient, tandis que le yen a cédé une partie des gains de vendredi malgré une nouvelle intervention verbale de Tokyo.
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Le rebond du Bitcoin est-il réel ou simplement une distorsion du dollar ?
Bien que la hausse du week-end de Bitcoin ait amélioré le sentiment à court terme, certains analystes mettent en garde contre une mauvaise interprétation du rebond. Tony Severino, technicien de marché noté que le récent plus haut du BTC en octobre par rapport au dollar américain pourrait être une « vague B », amplifiée par un affaiblissement du dollar plutôt que par une véritable force de la cryptographie.
Le graphique du ratio BTC/or de Severino indiquait un pic de cycle en mars 2025 proche de 46, suivi d’une phase de correction atteignant un creux vers décembre 2025 et janvier 2026, s’alignant sur les cycles de réduction de moitié du Bitcoin. Severion a déclaré que le ratio en baisse impliquait que Bitcoin sous-performait l’or, ce qui signifie que la hausse du BTC/USD pourrait masquer une faiblesse structurelle.
Néanmoins, la capacité de Bitcoin à récupérer le milieu des 80 000 $ dans un contexte de dollar plus ferme a offert aux traders une fenêtre technique jusqu’à ce que la volatilité et l’incertitude de la Fed se stabilisent jusqu’au prochain mouvement majeur.
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