La volatilité de Bitcoin est tombée à des niveaux historiquement bas grâce à l’incertitude macroéconomique et à la faible liquidité du marché. Cependant, les données du marché en chaîne et des options font allusion à une volatilité entrante en juin.
L’indice de volatilité Bitcoin, qui mesure les fluctuations quotidiennes du prix de Bitcoin (BTC), montre que la volatilité sur 30 jours du prix de Bitcoin était de 1,52 %, soit moins de la moitié des moyennes annuelles de l’histoire de Bitcoin, avec des valeurs généralement supérieures à 4 %. .
Selon Glassnode, l’attente de volatilité est une « conclusion logique » basée sur le fait que de faibles niveaux de volatilité n’ont été observés que pour 19,3% de l’historique des prix de Bitcoin.
Le dernier hebdomadaire mise à jour de la société d’analyse en chaîne montre que la mesure mensuelle de volatilité réalisée par Glassnode pour Bitcoin a glissé en dessous des limites inférieures de la bande de Bollinger historique, suggérant une légère augmentation de la volatilité.
La métrique des détenteurs de Bitcoin à long terme indique une cassure des prix
Les volumes de transfert en chaîne de Bitcoin sur les échanges de crypto-monnaie ont chuté à des niveaux historiquement bas. Le prix se négocie également près du biais du détenteur à court terme, indiquant une « position équilibrée de profits et pertes pour les nouveaux investisseurs » qui ont acheté des pièces pendant et après le cycle haussier 2021-2022, selon le rapport. Actuellement, 50% des nouveaux investisseurs sont en profit, le reste en perte.
Cependant, alors que les détenteurs à court terme ont atteint des niveaux d’équilibre, les détenteurs à long terme ont été vus faire un mouvement dans la récente correction, ce qui sous-tend la volatilité, selon les analystes.
Glassnode catégorise les pièces de plus de 155 jours dans un seul portefeuille sous l’approvisionnement à long terme du détenteur.
Les barres grises dans l’image ci-dessous montrent l’indicateur de dépenses binaires des détenteurs à long terme (LTH), qui détermine si les dépenses moyennes de LTH au cours des sept derniers jours sont suffisantes pour réduire leurs avoirs totaux.
Il montre les cas précédents où les dépenses LTH ont augmenté, ce qui était généralement suivi d’une hausse de la volatilité.
La récente correction de Bitcoin a vu une légère baisse de l’indicateur, « suggérant que 4 jours sur 7 ont connu un désinvestissement net par les LTH, ce qui est un niveau similaire aux événements de liquidité de sortie observés depuis le début de l’année ».
Les analystes s’attendent à ce qu’un épisode de volatilité atteigne un niveau d’équilibre, où le marché évolue principalement en raison de l’accumulation ou de la distribution de l’offre des détenteurs à long terme.
Les marchés d’options réaffirment les attentes de volatilité des traders
Les données du marché des options indiquent une théorie similaire sur la volatilité imminente.
La dernière expiration du marché des options pour mai s’est avérée être un événement ennuyeux, malgré une expiration majeure de 2,3 milliards de dollars en valeur notionnelle. Cependant, une compression prolongée de la volatilité peut indiquer un important mouvement entrant en termes de prix.
Le dernier rapport Alpha de Bitfinex montre que l’indice DVOL, qui représente les attentes du marché quant à la volatilité implicite du Bitcoin sur 30 jours, a glissé à 45 contre 50 juste avant l’expiration, ce qui représente un creux annuel.
La volatilité implicite des options fait référence aux attentes du marché quant à la volatilité future de l’actif sous-jacent, telle que reflétée dans les prix des options.
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Les analystes de Bitfinex ont déclaré que de faibles attentes de volatilité peuvent survenir en raison « d’événements à venir qui devraient faire bouger le marché » ou « d’une incertitude accrue ou de l’aversion au risque parmi les acteurs du marché ».
Actuellement, les traders d’options montrent une aversion au risque et ont augmenté leurs positions baissières, passant de mai à juin.
Le ratio put-to-call pour les options Bitcoin est passé de 0,38 à 0,50. Un poids plus élevé des options de vente montre que les commerçants deviennent de plus en plus baissiers sur Bitcoin.
Les analystes de Bitfinex s’attendent actuellement à « des turbulences potentielles du marché et des fluctuations de prix à court terme » en juin, en particulier à l’approche de l’expiration vers la fin du mois.
Les niveaux de prix potentiels qui peuvent agir comme un aimant en fonction du positionnement sur le marché des options sont les niveaux de douleur maximum pour l’expiration de mai et juin à 27 000 $ et 24 000 $, respectivement.
La douleur maximale, également connue sous le nom de douleur maximale ou douleur d’option, est un concept utilisé dans le trading d’options et fait référence au prix auquel les acheteurs subissent des pertes maximales.
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